二八杠玩法

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2018-06-20 00:04:38

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  就是在这种复杂而危险的环境下,张恒银先后打捞出两名遇难者遗体,也为后续搜救工作提供了宝贵经验。

  刘长敏告诉记者,凭借过硬的专业技能和敢于牺牲的血性担当,支队潜水员上高原、入深海,完成了多项急难险重的救捞任务,刷新了救生领域多项全国纪录、亚洲纪录甚至世界纪录。

  “防险救生,平时即战时,我们随时准备迎接下一场战斗。”他说。(记者 王达 通讯员 于超 谭浩)

  日前国务院对积极稳妥降低企业杠杆率工作作出部署。在七大降杠杆途径中,关注度最高的是市场化债转股。数据显示,剔除银行机构后,A股市场去年年底累计负债接近30万亿元,上市公司为此支付财务利息相当于净利润的一半。

  有分析人士表示,实现债转股不仅降低上市公司的财务杠杆,更为部分遇到暂时困难的优质企业提供喘气的机会,成为A股整体业绩增长的新动力。其中,负债较高的周期性行业、新兴产业以及部分金融服务机构或受益最为明显。

  文、表/广州日报记者张忠安

  日前国务院印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》,对积极稳妥降低企业杠杆率工作作出部署。在七大降杠杆途径中,市场关注度最高的是市场化债转股,鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。

  约30万亿债务压力望减缓

  债转股的市场空间有多大?仅以上市公司为例,2007年以来,虽然上市公司业绩增速整体放缓,但债务压力并未明显减轻。数据显示,2015年末,剔除银行股,A股2900多家上市公司合计负债达到29.45万亿元,占沪深两市流通市值的一半以上。335家公司资产负债率在70%以上。可查的数据显示,在上述2900多家上市公司中,2589家公司公布了去年财务利息支付情况,合计达到4317.87亿元,而同期的归属于上市公司净利润为8685.25亿元。

  这也意味着,同期的财务费用中,仅仅利息支出就占到上市公司净利润的49.71%。其中负债规模最大的是中国石油,去年合计负债为10498.06亿元,当年的财务费用中,利息支出为243.28亿元,是当年归属于上市公司股东净利润的68.23%。不过,该公司的资产负债率并不高,2015年为43.85%。

  招商证券分析师马鲲鹏表示,债转股的推进需要各部委出台详细的配套措施和实施细则,银行也要在实践中摸索出相对成熟的模式和经验。预计债转股短期内将以个案和试点为主,中长期内逐渐演变为常态化的资产处置方式之一,总规模将达到万亿元级。因此,短期内债转股以个案和试点为主,但考虑债转股的资产类别并不局限于不良资产,正常、关注类贷款皆可转股,未来市场空间巨大。

  今年以来不断释放流动性,但企业的债务压力仍较大,一方面影响业绩增长,另一方面,较高负债率也让再融资难度增加。一位不愿透露身份的券商宏观策略分析师表示,虽然债转股最开始规模不会太大,但有望减轻部分上市公司的债务负担,刺激上市公司业绩增长。

  三类上市公司最受益“债转股”

  1、周期性行业中的国企巨头

  根据国务院意见,前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股,僵尸企业不能参与债转股。具体明确了“三个鼓励”类企业,其中,第一大鼓励的类别就是因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业、高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业。

  “A股市场上,所谓的周期性产业主要是钢铁、煤炭、石油、有色等资源类或同宏观经济关系紧密的产业,这些行业的龙头企业基本都是央企,一些质地不错的央企有可能成为本次债转股最大的受益者。一方面是因为央企负债规模都比较大,若通过债转股降低债务压力,将为实际的业绩增长腾挪空间。”华泰联合市场分析人士对广州日报记者分析指出。也有机构分析师直接表示,未来债转股或许会从大型国企入手,由国有资本运营公司作为实施机构,购买银行剥离的相关贷款类债权,然后转换为企业股权。这也使得A股市场上,国企改革主题周二集体大涨。

  2、银行信托等金服机构

  债转股消息出炉后,银行板块和资产管理公司(AMC)概念股最受关注。招商证券分析师马鲲鹏表示,银行不能直接将债权转为股权,但既可以向第三方转让债权、由第三方将债权转为对象企业股权的方式实现债转股,也可以利用现有符合条件的所属机构,或允许申请设立符合规定的新机构开展市场化债转股。这将降低银行的直接债转股的风险。因此,部分在上述三类鼓励企业中信贷资产较多的个股值得留意,如中国银行、建设银行、中信银行等。同时,灵活度较高的银行如招商银行、民生银行、平安银行等也有望在债转股中一展身手。

  而受益最大的应是AMC类公司。由于不良资产管理行业未来将持续放量,具体转股企业以市场化方式选择,对AMC公司意味着不会受到干扰。行业参与者尤其是优秀的服务商将受益明显,A股AMC纯正稀缺标的海德股份以及参股AMC概念股陕国投A。

  3、新产业中负债偏高的大消费

  国务院表示,因高负债而财务负担过重的成长型企业,特别是战略性新兴产业领域的成长型企业将被鼓励通过债券股来减轻财务压力。因此,有分析认为,这类企业中最终的胜利者可能是那些符合正常方向的高端制造或者新型消费类行业,如智能机器人、医疗、教育、互联网信息服务、软件等。

  债转股并非强制性,而且上市公司和银行等金融机构都比较重视。“债转股可能涉及股份变动问题。对那些急需融资且股权愿意稀释的上市公司来说,也是一种变相融资途径。因此,对智能制造、互联网医疗、信息软件类上市公司有比较大的吸引力。” 上述那位不愿透露身份的券商宏观策略分析师称。

  焦点板块

  广州日报讯 (记者杨欣)正在市场期待深港通给券商股带来生机之时,权威统计数据却显示,截至今年6月末,在126家券商中,有60家券商净资本相比2015年年底出现了下滑。而由于10月份开始施行的风控管理办法对券商资本金提出了的新要求,因此上市券商通过定增和配股两种路径“补血”的资本运作正在加大马力,或给市场增添炒作题材和机会。

  半数券商净资本下滑

  据悉,净资本是衡量证券公司资本充足和资产流动性状况的一个综合性监管指标。截至今年6月末,在126家券商中,有60家券商净资本相比2015年年底出现了下滑,其中下滑幅度最大的为银河证券,净资本从2015年底的606.38亿元降至今年6月末的463.1亿元,减少143.28亿元;国信证券净资本从去年底的478.39亿元下降至今年上半年的350.97亿元,减少127.42亿元;广发证券净资本从去年底的643.46亿元减少至今年6月末的528.93亿元,减少114.53亿元。

  之所以今年上半年不少大券商净资本出现了下滑,原因主要有两个:一是大额度的分红;二是在2016年10月份开始施行的证监会颁布的《证券公司风险控制指标管理办法》(以下简称《办法》)中,净资本被区分为核心净资本和附属净资本,只有股权融资才能计入核心净资本,次级债将不计入核心净资本。此外,券商资本中介业务在证券行业中的占比正在逐渐增大,融资融券业务、新三板做市、场外金融产品、衍生品的交易做市,都要消耗资本金。

  因此,上市券商通过定增和配股两种路径“补血”的资本运作正在加大马力,这也是继2014年后证券公司经历的一轮新的资本补充潮。

  机构对券商股看法偏乐观

  今年以来已经有兴业证券、太平洋证券和东北证券3家上市券商完成配股,合计募资200.36亿元;已经发布预案但尚未完成再融资的上市券商有4家,预计募集资金规模为222.87亿元。

  部分中小型券商也通过多种方式加速补充资本。在新三板挂牌的华龙证券于今年8月底公布了100亿元的定增方案。未登陆资本市场的渤海证券也于今年8月下旬以“进场挂牌方式”完成了第二轮定增。

  有不少券商人士认为,券商融去的资金要么投入了自营业务,从二级市场购买了股票,要么就用于融资融券业务,并未流出二级市场,对股市来说,并不存在失血的情况。

  目前机构对于券商股的看法也是偏向乐观。甚至有机构认为在券商股四季度将出现一波反弹行情。不过,在市场仍处于存量资金博弈的状况下,短期内深港通对券商业绩影响微弱,但长期来看,受益于深港通总额限制的取消,资金持续南下,券商业绩受益程度将逐步提升。

  陆群,长城华冠汽车科技股份有限公司董事长

  这是国家发改委发放的第三张新能源车“准生证”,也是颁给民营企业的第一张。对于常年低调做事、没有太多存在感的长城华冠来说,这份核准批复的文件弥足珍贵。

  10月10日,在北京长城华冠汽车科技股份有限公司总部,刚刚收到发改委核准通知的董事长陆群,面对记者明显有些激动。他目光转向坐在身旁的公司总裁王克坚,对记者说:“我和他都是汽车工程师,而现在我们是两个‘有前途’的汽车工程师。”

  在此之前,长城华冠一直不太愿意过多接触媒体。即使那款惊艳的准量产版跑车前途K50在今年北京车展展出时,都没有做太多的宣传。当然,长期不露声色的结果,往往会引发很多猜疑。比如对其背景深厚的揣测,以及政府关系远没有那么简单的猜想。毕竟,近几年新能源车创业公司不断涌现,而且不少从互联网转型的公司实力雄厚,远非长城华冠可比。

  但是,长城华冠的创业故事又格外令人振奋。与多数互联网造车公司相比,长城华冠在汽车设计界有不小的名气。作为北京吉普的老技术人,2003年,陆群和王克坚带着一群志同道合的兄弟,创办了长城华冠,开始为中国自主企业做产品设计,一度大卖的吉利金刚是他们比较得意的作品。

  “从公司创立第一天起,我们就一直在做汽车产品的技术、开发、制造、国产化、技术体系、生产体系,包括销售等。长城华冠不是一个简单的替别人画图的公司,而是负责汽车从企划到投产的全过程。”陆群说。

  2010年.长城华冠成立了新能源电动汽车事业部,并于2012年北京车展推出了两款电动概念车。陆群告诉记者:“2012年推出电动车的时候,行业内基本上没有什么反响,大家不知道我们在干什么。真正电动车成为一个热门概念是近几年的事,但实际上我们很早就开始着手了。”

  在陆群看来,长城华冠之所以能成为第三家获得新能源车生产资质的企业,主要是因为项目启动得早。但这可能只是其中一个因素。从一个零起步的设计公司发展到现在,长城华冠已经具有完全独立的研发体系。除了国家要求的电池、电机、电控“三电技术”之外,其也具备综合性的整车和零部件研发能力。可以说,“纯自主知识产权”是他们获得国家相关部门青睐的一个绝对必要条件。

  陆群介绍,长城华冠打造了三个独立业务板块,包括核心零部件业务——华特技术、整车业务——前途汽车,以及设计及研发业务——华冠设计。这也让前途这个公司倾力打造的汽车品牌有了更强的运行能力。

  不过,不管是把镜头瞄准吉利汽车获得准生证的2001年,还是15年后的今天,自主造车都能引发很大的争议。特别是面对多数互联网造车企业的全球化团队、国际金牌工程师,长城华冠并没有太多吸睛之处和足够引发轰动的新闻。

  陆群坦陈:“中国本土工程师与国际工程师的水平是有差距,但得看这个差距在哪里。整车开发可以分成很多细项来对比,比如哪些事我们可以做出同样的水准,哪些方面差的是标准或者哪些方面差距不大等。”

  他举例说,中国工程师的敬业度非常高,会在具体项上来弥补差距。“有些我们可以用勤奋来弥补,有些可以靠引进或者合作来进行。在有一整套的应对方法之后,这件事就能行。我们可以识别在哪个领域、哪个专业上有差距,需要请什么样的人来弥补差距。我们会把一件事拆成1000件事来做,而不是请来全套人马做一件事。”

  在北京车展上展出前途K50获得了不少好评,这款应用了全铝车身和碳纤维技术的高性能跑车,其在各个性能指标和技术应用上,足以为中国品牌争光。未来,前途还会针对各个细分市场推出不同的产品。陆群说,“驾趣”是前途汽车的一个核心概念,让更多的人享受到“驾趣”是前途的目标。换句话说,前途打造的每一款车不是为了让超级发烧玩家来开,因为全世界这样的人不超过50个人,而是为了让主流消费者能消费得起,体会得到,享受得到。

  长城华冠的核心价值观叫“先天下之行而行”。这里边最重要的字不是“先”,而是“行”。在陆群看来,这个企业最值得骄傲的就是其拥有的工程师文化,以及倡导实干、勇于挑战的精神。他认为,获得资质仅仅是一场马拉松的起点,对于造车这个事业,必须要坚持、执着、专注。

  “我们要打造的是不依靠补贴,有能力与传统汽车相竞争的有价值的电动车。这也是我们在整个性能控制、消费模型探讨、轻量化技术研究方面,跟其他企业不一样的地方。”陆群如是说。(王超)

  中新网10月13日电 正在热映的3D动画大片《鲁滨逊漂流记》凭借好口碑,成为档期票房赢家之一。鲜萌逗趣的人物形象和欢乐温馨的故事被称为“暖心动画”,无论是情怀还是人物都令观众们津津乐道。

  《鲁滨逊漂流记》讲述了一个由小动物主宰的荒岛被暴风雨打破宁静,“不速之客”鲁滨逊与动物岛主们上演了一场啼笑皆非的遭遇战。然而恶猫军团的入侵对小岛造成巨大威胁,鲁滨逊则联手萌宠们奋起反击,双方斗智斗勇笑料百出,一场关乎智慧与勇气的家园守卫战拉开序幕。

  该片由动画工作室NWAVE打造。凭借一流的制作水准,NWAVE出品的每部作品均收获了不俗的票房成绩,《狂野非洲》、《月球大冒险》、《萨米大冒险》等影片均出自其手,此番《鲁滨逊漂流记》更是诚意满满,引发关注。

  中新社丽江10月13日电 题:香港青少年:少数民族文化是认知中华传统文化的一扇窗

  作者 吕少威

  “少数民族文化为我们认知中华传统文化打开了一扇窗”,来自香港王锦辉中学高中二年级的乐颖嫦这样告诉记者。

  13日清晨,古城丽江,一辆巴士缓缓开动驶向机场,车上载着来自香港王锦辉中小学的33名师生。在安检口,他们透过玻璃窗依依不舍地向送行的工作人员挥手道别,为期5天的“香港青少年纳西族文化艺术考察”活动也在送别声中结束。

  乐颖嫦在小学四年级的时候跟随旅行团来过一次丽江,虽然旅游是走马观花式的,但丽江美丽的风景和纳西族淳朴的民风在她心中留下了很深的印记。时过境迁,第二次再访丽江,城市面貌已发生了翻天覆地的变化。她说自己更喜欢这种调研的方式,因为可以深入到百姓家中,感受更真实的纳西文化。

  初中二年级的黄皓妍和她一样,也很喜欢通过学校组织的调研活动多了解内地。在实地调研之前,56个民族在她眼里只不过是课本上的几行铅字。但零距离接触水族和纳西族后,这两个民族的形象在她脑海中逐渐丰满和清晰起来。特别是纳西族的打跳舞和美食粑粑,给黄皓妍留下了美好印象。

  “香港青少年民族民间文化艺术研习考察计划”已举办过11个系列,这次与往届最大的不同是把年龄放宽到小学。今年从小学报名者中选出了五位,刘家呈就是其中的一位“幸运儿”。

  小姑娘水汪汪的大眼睛充满着对世界的好奇,总是走在队伍前列。在听纳西族人介绍时,她握着笔全神贯注地记录下每一个要点,受东巴象形文字的启发,遇到“胡萝卜”三个字不会写,索性直接用画代替。在古城里,她请一位艺人在牦牛角骨牌上刻下自己的名字,挂在书包上。刘家呈说她喜欢丽江水的纯净和玉龙雪山的神圣。

  致力于推动香港与内地文化交流的余昭科是考察计划的最早倡导者之一,他很享受和孩子们一起对少数民族地区进行探索。他认为,民族文化认同对香港的青少年至关重要,否则未来的香港将成为无本之木、无源之水。

  余昭科把中华民族文化比作一幅壮丽的长画卷,“56个民族各有各的色彩,都是不可或缺的重要组成部分”。热爱摄影的他用“聚焦”一词来描述对少数民族文化的探究。“只有熟悉每一个民族,才能全面地理解中华民族,才能自觉地去爱我们的国家,去爱我们的人民。”

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